作者 | 创业最前线 魏帅
动力电池行业硝烟再起。
"A+H"股的动力电池企业又添了新玩家。继宁德时代、中创新航之后，"行业老二"亿纬锂能正式吹响赴港IPO号角。
这家磷酸铁锂与三元锂技术并重的电池商，正全力转向海外市场。但在这场庞大的产能军备赛中，即便是亿纬锂能，也深感资金链紧绷。
近五年公司完成数轮百亿级融资，真金白银砸向产能竞赛。产能飙升的代价却是资产负债率长期高企，持续造血能力存疑。
而招股书显示，过去三年，公司营收持续增长的同时，净亏损却逐年扩大，2024年一季度毛利率跌至行业低位。
此时冲刺港股，补血意图不言而喻。
残酷的现实是，市场早已被巨头分食殆尽。今年前五个月，宁德时代、比亚迪合计吃下超六成份额。据SNE Research统计数据，2024年亿纬锂能装机量位居国内厂商的第五位，全球厂商排名第九位，市占率仅为2.3%左右。寡头垄断格局下，二三线厂商的差距微乎其微，稍有不慎即跌出前十。
技术同质化、产能过剩的阴影挥之不去。亿纬需要回答：如何在巨头夹缝中建立独有壁垒？是靠快充技术突围，还是在储能赛道深耕？海外扩产能否带来真正的利润空间？
答案仍待时间检验。但可以肯定的是，动力电池行业已步入存量绞杀阶段。靠融资续命、以规模换市场的逻辑正遭遇挑战。
当潮水退去，唯有真正
