文/任晖
据Wind数据显示，截至7月28日，全球明星基金经理管理的两只基金业绩惨淡，一只亏损4.73%，另一只亏损3.67%，这已是董理连续第四个自然年度表现不佳。
兴证全球基金似乎对董理逐渐失去耐心，近期为其管理的基金增聘基金经理，这一举措背后蕴含着多方面的深意。
董理7年收益率仅20%
资料显示，董理拥有17年证券从业年限和9年基金管理经验，现任兴证全球基金研究部副总监。
在加入兴证全球基金之前，他历任国信智能公司技术部系统工程师，基金分析师、基金经理，华夏久盈资管投资经理。2017年，董理加入兴证全球基金后接管轻资产混合，2021年离职后又接管兴全趋势投资，管理规模最高时达386.31亿元。
尽管兴证全球基金对董理委以重任，但他的业绩始终不温不火。以其单独管理的兴全轻资产混合（LOF）为例，7年任职期间累计收益率仅20.48%，年化收益率仅2.45%，在同类产品中排名348/478。董理于2021年10月接管的兴全趋势投资混合（LOF），在其任期内亏损幅度高达31.05%，在同类产品中排名1608/1944。
平庸的业绩让投资者逐渐失去信任。截至二季度末，董理管理的2只基金合计规模仅154.53亿元，较巅峰时期缩水60%。同时，机构投资者也在大量赎回。2021年年中，即在董理接管兴全趋势投资之前，该基金的机构持有份额为53.66亿份，而目前机构持有份额仅为4.85亿份。
那么，是什么原因导致董理连续多年业绩不佳？很可能是他对市场存在明显误判。数据显示，2019年和2020年，董理重点配置房地产和保险行业。当时房地产行业利空频出，保险行业弹性不足，这使得他在上一轮牛市中未能赚取丰厚利润。
2022年和2023年，董理将重点配
