文 | 海豚投研
MercadoLibre $拉美商业服务(MELI.US) （后文简称Meli），对国内读者和投资人而言可能并不被人熟知。而实际上，和阿里之于中国、Sea之于东南亚类似，Meli可以说是拉美地区最大、最成功的互联网龙头。旗下同时拥有拉美地区最大的电商平台和金融支付两大业务，可以类比拉美地区的淘宝和蚂蚁集团。
并且，虽然拉美的互联网行业仍属发展中早期的“新兴市场”，Meli却并非行业内的新兵。实际上早在1999年就已于阿根廷成立，与同样诞生于99年的阿里，以及诞生于94年的亚马逊是同一时代的互联网 “老兵”。
但是回顾Meli自2007年上市以来的股价表现，直到2019年前公司的表现可谓“默默无闻”，年化回报率仅12%。从这个角度Meil看起来并非一家能给股东带来好回报的“好公司”。但到疫情来临后，Meli却看似突然进入了股价（和业绩）的爆发期。
因此海豚对Meli的覆盖将主要围绕以下几个问题展开：
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