基金合同的新老差异，已体现在公募产品业绩分化上。
伴随港股对基金业绩贡献的提升，产品合同增设港股投资的A股基金显著受益，业绩霸屏全市场20强，而未修改基金合同的老产品年内收益大多平淡甚至跑输，不少在港股投资业绩优秀的基金经理，在老产品合同的限制性条款中也有心无力。然而，虽然已有一些老基金召开持有人大会、变更基金合同的投资范围，但扩大投资范围做加法的策略，是否适合每一位基金经理也存有疑问。
投资范围宽窄影响产品业绩
Wind数据显示，截至8月10日，全市场前20强A股基金产品（主动权益）的年内收益率，已全部超过70%。这些业绩表现优异的产品，超九成为2018年后成立的产品，在基金合同层面具有的共同点是，这些产品大多在投资范围中设置港股的有关规定，允许基金经理将不超过50%的股票仓位部署港股。
合同中对港股仓位的设置，也成为此类基金显著跑赢市场的关键秘诀。当前排名今年内前四强的A股基金产品中，长城医药产业精选、永赢医药创新基金、华安医药生物、诺安精选价值分别成立于2024年、2022年、2024年、2019年，截至6月末，分别投入的港股仓位为42.9%、42.5%、46.8%、43.5%。
合同层面未允许投入港股的基金，业绩排名的画风大不相同
