、饮料都卖不动了？上半年控股（00322.HK）营收连续下滑，经销商半年再减3409家。
上半年少卖11亿
8月11日，康师傅控股交出2025年中期成绩单：报告期内实现营收400.92亿元，较去年同期减少11.09亿元，降幅2.7%，为五年来首次半年报收入下滑。
分业务看，两大主引擎均显疲态：
方便面板块收入134.65亿元，同比下滑2.5%，占总营收的33.6%。尽管通过产品升级提价，毛利率提升0.7个百分点至27.8%，但难掩销量压力。
板块收入263.59亿元，同比下降2.6%，占比65.7%。
其他业务收入则大幅萎缩16.7%。
值得注意的是，康师傅的债务快速抬升，公司总负债半年内增加43亿元至398.82亿元，资产负债率升至71.3%，较2024年末拉高4.4个百分点。
遭遇产品涨价困局
2024年上半年，康师傅的两条主力赛道——方便面与饮料——罕见地同时“踩刹车”。导火索正是公司今年反复强调的“高端化”动作：终端价格上调、产品组合向高客单价倾斜。
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