陶冬系淡水泉（香港）总裁兼首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
美联储在 2025 年 9 月 18 日（北京时间）凌晨宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点，由 4.25%–4.50% 调整至 4.00%–4.25%。
降息在美联储议息会议之前就几乎成为市场共识，但美联储主席鲍威尔在此次会议的一系列表态则颇值得关注。市场原本期待将此次降息视为整个降息周期的起始。但鲍威尔称，这次的降息可以被认为是一种“风险管控”，“下一步应该做什么并没有那么显而易见”。 这一方面表明美联储在权衡通胀和就业这“两大任务”时重心有所调整，另一方面，至少在鲍威尔任内，美联储依旧试图保持决策独立性。
最新消息显示，美国总统特朗普已呼吁美国最高法院允许其解雇美联储理事丽莎•库克。如果美国最高法院同意受理此案，可能会就全球最具影响力的中央银行在多大程度上独立于美国行政部门，作出具有里程碑意义的裁决。而从现在到明年5月以及之后，全球市场会经历什么？
